Рисков ужесточения в электроэнергетическом секторе не ожидается

Инвесторы по-прежнему сталкиваются с существенной неопределенностью при инвестициях в бумаги электроэнергетического сектора России. Внедрение новой схемы управления электросетевым сегментом, рост политического противостояния по ряду важных вопросов для ключевых компаний отрасли — все это создает дополнительную нервозность у инвесторов. В то же время аналитики полагают, что риски ужесточения регулирования в настоящее время невысоки. Об этом в режиме онлайн конференции журналистам сообщил аналитик ЗАО «Райффайзенбанк» по электроэнергетике Федор Корначев.

Согласно оценкам аналитика Райффайзенбанка, после пересмотра тарифов в 2011–2012 годах и ужесточения регулирования в электроэнергетическом секторе правительство займет выжидательную позицию, чтобы оценить итоги пересмотра.

 «Ожидать новых шагов по сдерживанию роста тарифов не стоит. Недавние комментарии о необоснованном росте тарифов ЖКХ и требования снизить их рост до 6% нацелены в основном не на контроль за ценами на электро- и теплоэнергию, а в основном на другие сферы ЖКХ», — отметил г-н Корначев.

По его мнению, озвученные цели правительства по повышению эффективности, созданию экономических стимулов для модернизации мощностей, а также более обоснованного подхода к регулированию производства тепла и сбытового бизнеса выглядят позитивно для сектора. Представленные в проекте «Стратегии развития электросетевого комплекса Российской Федерации» цели по снижению операционных издержек сетевых компаний на 40%, потерь в сетях — на 32%, и рост инвестиционной эффективности на 30% до 2017 года выглядят амбициозно. И именно это может позволить осуществлять масштабные инвестиции в обновление мощностей при умеренном росте тарифов.

«Нашими фаворитами в сегменте генерации являются акции компании „Э.Он Россия“ (рекомендация „покупать“, целевая цена: 4,18 рублей) и акции компании „Энел ОГК-5“ (рекомендация „покупать“, целевая цена: 2,28 рублей). Мы более осторожно смотрим на перспективы „РусГидро“ (рекомендация „покупать“, целевая цена: 1,01 рублей) и „Интер РАО ЕЭС“ (рекомендация „держать“, целевая цена: 0,028 рублей)», — рассказал аналитик.